KHO: Pörssiosakkeiden kauppahinnan vaihtelevuus poistaa varainsiirtoverovapauden
Korkein hallinto-oikeus on antanut ennakkopäätöksen, jonka mukaan pörssiosakkeiden kaupasta on maksettava varainsiirtoveroa, jos kauppahinta ei ole kiinteä. Päätös syntyi tapauksessa, jossa kauppahinnan loppuosa määräytyi pörssikurssin kehityksen perusteella.
Korkeimman hallinto-oikeuden (KHO) tuore ratkaisu koskee tapausta, jossa A Oyj osti julkisesti noteeratun B Oyj:n osakkeita. Kauppahinta ei ollut ennalta lyöty lukkoon, vaan se muodostui alustavasta hinnasta ja myöhemmin määritettävästä täsmäytyserästä.
Täsmäytyserän suuruus oli sidottu osakkeen kurssikehityksen seuraamiseen 35 pörssipäivän ajanjaksolla. Osapuolten välisessä sopimuksessa lopullinen hinta tarkentui vasta tämän seurantajakson jälkeen.
Oikeus arvioi asiassa sitä, täyttikö järjestely varainsiirtoverolain 15 a §:n edellytykset verovapaudelle. Lain mukaan pörssiosakkeiden kauppa on tietyissä tilanteissa verovapaata, mutta tämä edellyttää muun muassa kiinteää kauppahintaa.
KHO katsoi päätöksessään, ettei tällaista kurssikehitykseen perustuvaa kauppahintaa voida pitää laissa tarkoitettuna kiinteänä hintana. Koska hinta ei ollut kiinteä, osakekaupasta tuli suorittaa varainsiirtovero.
Päätös on annettu numerolla KHO 2026:80, ja se toimii ennakkopäätöksenä vastaavissa yrityskauppatilanteissa, joissa kauppahinnan muodostuminen on jaettu useampaan osaan tai sidottu tulevaan markkinakehitykseen.