Ekonomisti arvioi korkotason pysyvän korkeana velkaantumisen vuoksi
Korkotason nousu ja valtioiden kasvava velkaantuminen muuttavat sijoitusympäristöä merkittävästi, arvioi Finlandia Groupin rahastoyhtiön toimitusjohtaja Vesa Engdahl. Tiedotteen mukaan sijoittajien on syytä varautua aiempaa korkeampaan rahan hintaan ja teknologiasektorin kasvaneisiin riskeihin.
Korkotaso on noussut merkittävästi Euroopassa ja Yhdysvalloissa, mikä muuttaa sijoitusmarkkinoiden asetelmia. Finlandia Groupin rahastoyhtiön toimitusjohtaja Vesa Engdahl arvioi, että kyseessä ei ole ohimenevä ilmiö, vaan taustalla vaikuttavat inflaatiopaineet ja valtioiden kiihtyvä velkaantuminen. Yhdysvaltain julkisen talouden alijäämä on tällä hetkellä 5–6 prosenttia suhteessa bruttokansantuotteeseen, ja myös Euroopassa velkamassat kasvavat.
Engdahlin mukaan sijoittajien ei kannata laskea sijoituspäätöksiään sen varaan, että nollakorkojen aika palaisi nopeasti. Valtioiden suuri lainantarve ja Lähi-idän kriisin kaltaiset geopoliittiset jännitteet pitävät yllä inflaatiopaineita, mikä rajoittaa keskuspankkien mahdollisuuksia laskea ohjauskorkoja. Kun markkinoille tulee jatkuvasti uutta velkaa, sijoittajat vaativat korkeampaa tuottoa, mikä nostaa rahan hintaa koko taloudessa.
Osakemarkkinoilla riskit ovat keskittyneet erityisesti teknologiasektorille. Yhdysvaltain S&P 500 -indeksistä kymmenen suurinta yhtiötä muodostaa jo noin 40 prosenttia, ja tekoälyinvestointien kannattavuuteen liittyy tiedotteen mukaan epävarmuutta. Vaikka tekoäly on pitkän aikavälin kasvuteema, investointien hyötysuhde on vielä epäselvä. Erityisesti syklisen puolijohdealan kurssiheilahtelujen arvioidaan voimistuvan, jos investointitahti hidastuu.
Korkojen nousu korostaa yritysten taseen vahvuuden merkitystä. Engdahl suosittelee kiinnittämään huomiota positiiviseen kassavirtaan ja matalaan velkaantumiseen, sillä velkaantuneiden yhtiöiden rahoituskustannukset nousevat. Korkotason nousu on kuitenkin luonut uusia mahdollisuuksia korkosijoituksiin. Korkean luottoluokituksen eurooppalaisissa yrityslainoissa tuottotasot ovat nousseet yli 4 prosenttiin, mikä tarjoaa sijoittajille parempaa lähtötuottoa ja suojaa mahdollista arvonlaskua vastaan.